創業間もない企業の資金繰りはいつもひやひやだ。
・アイデアを商品化するのには資金が必要だ。
・商品を売って現金を回収するのには時間がかかり資金が必要だ。
・開発のための人材、販売のための人材、内部管理の人材、最低限必要な人員を雇い給料を払うためには資金が必要だ。
コロナ禍の影響で予定どおりに事業が進まない。そんな時はどうすれば良いか。
増資や借り入れで資金調達できた場合は、慎重に使いたい。
投資家や金融機関への適時適切な事業説明を決しておろそかにしてはならない。
人件費、物件費の冗費は切り詰め、必要最小限の経費で回すべきだ。
経営者の公私混同は倒産の前兆だ。
Cash is king. この言葉は、現金の重要性を述べているだけでなく、フリーキャッシュフローがプラスでなければ、企業に価値はないことを教えてくれる。
ベンチャー起業家が心しておきたい至言だ。
(2020.7.27)
ALSに苦しむ女性を嘱託殺人したとして二人の医師が逮捕された。
日本では「消極的安楽死（いわゆる尊厳死。延命治療せずに患者を死に至らしめる）」は認められるようになってきたが、「積極的安楽死（不治の病に苦しむ患者ののぞみに従い医師が死に至る薬を処方する）」は認められていない。
今回の事件を見ると、先進するオランダや安楽死を認めている西欧諸国の基準によれば、医師の責任が問われることは無いように思う。
医師の片方がかなり過激な議論をSNSで発信していたり、もう片方が医師のライセンス取得に疑義があることはここでは問わない。もう少しましな医者だったらもっとまともな議論が深まったであろうに残念だ。
いずれにしても、今回の事件を機に我が国で「安楽死」についての議論が深まることを期待したい。
「死」を考えるには、Death（邦題：「死」を考える）を著したDr KaganのYale大学での講演のすべてをYoutubeで見ることが可能である。Death Yale KaganとでもGoogleに入力すればシリーズを聴講することが可能だ。
ラテン語でMemento Mori (死を思え）という言葉がある。よく生きる者はよく死ぬ者であろう。
空けない梅雨空をまえに、こんな哲学的なことに思いをはせるのもたまには良い。
(2020.7.26)
GAFAに代表される米国のIT企業を見るとその巨大さに驚く。
企業名 時価総額（兆円：1$=100Yen換算）
Amazon 150
Alphabet(GoogleのHD) 51
Facebook 55
Apple 161
Microsoft 153
合計 570兆円
5社の合計は2019年の我が国GDPの554兆円を上回る。
これらの企業が今や世界のビジネスのインフラを提供していることに異存はないが、それでも時価総額は巨大すぎる。
myINDEXによると、2020年6月の米国市場のPERは20.3倍。先進国市場平均の17.8倍、日本の17.2倍を上回る。
現在の世界の株高は従来の金融緩和に加え、コロナウィルスによる景気落ち込みへ対策として増発した通貨の行き先が実体経済に向かわず株式市場に向かったために現出している。特に米国では歴史的なPERは15倍程度といわれており、それに比べて大幅に割高になっている。
従来、株式の投資家は（個人投資家のみならずプロの機関投資家も）GAFA+Microsoftを買っておけば良好な投資リターンが得られた。
現在も余剰マネーが最初に向かうのはこれらのIT企業であるため、しばらくは上値を追う展開になるだろう。
それでは、何がこれらの企業の株価調整をもたらすか。
筆者は以下のように考える。
・市場でだぶついているマネーが自体経済に使われるようになること。
・トランプの再選がならずFRBが金融政策の転換を図ること。
・多くの投資家が冷静になってこの水準はおかしいと認識すること。
常識的なコメントで面白くなくてすいません。
(2020.7.25)
3月以来、過半の月日を那須で過ごしている。
・マスクを気にしないで散歩できる。
・道を歩くと行き交う人が殆どいない。
といった東京に無い魅力を満喫している。
仕事は殆どリモートで完結する。
4連休の二日目の今日7月24日は、那須の道や観光地は大変混雑した。
東京圏からの車が大半だ。
午後になると那須インター方向へ向かう車が多い。日帰りの観光客が多いということだろう。
栃木県の感染者総数は今日までに147人。
東京の一日の感染者数に満たない。
那須町ではこれまでに一人の感染者も出していない。
観光客が訪れるような那須のレストランは、コロナ対策はずいぶん慎重に行っている。テーブルの間の距離を取り従業員はマスクをして、顧客が入れ替わるたびにテーブルを消毒している。
東京圏からの訪問者の不用心さで、那須に感染者が出ないように切に望みたい。
(2020.7.24)
日本語の「ガマの油売り」に相当する英語は”Snake-oil Salesman”であろう。
The Free Dictionaryによれば、その意味は、
Someone who sells, promotes, or is a general proponent of some valueless or fraudulent cure, remedy, or solution. (Can also be formed as “saleswoman” or “salesperson.”)
例文として、
I find it hard to believe anyone would fall for those snake oil salesmen on TV selling holistic medicines and therapies.
A lot of people have been swayed by the presidential candidate’s plan for economic growth, but if you ask me, she sounds like a snake oil saleswoman.
が挙がっている。
意図的に詐欺を働こうとしている人間は見分けやすい。
困るのは、自分が開発した商品や技術の万能性を信じ込んでいる人である。そうした人が説得力のある話し方を出来る人だと真贋を見極めるのは難しい。
Steve JobsもElon Muskも最初はSnake-oil Salesmanと見做されていた時期があった。投資家としてはビジネスの成否をどのように見極めたらよいか、悩ましい。
目利きが出来るはずのベンチャーキャピタルの経験則は「千三つ」とか「打率一割」ということで、見極めるのをあきらめ確率に依存している。これはちょっと情けない。
(2020.7.23)