投稿者: mizushima

今日の言葉
「手製の武器」
岸田首相が襲われた際に手製爆弾が使われたようだ。安倍首相には手製銃が使われた。このような武器を作る方法はネットで簡単に検索でき、材料も容易に入手できる。
この容易さが、自分の考えをテロで実行する思想を広める可能性がある。選挙で何も変わらない無力感と無関心が広まると、テロの広まりを懸念する。

ニューヨークタイムズ記事より
１．プーチン批判者に長期刑
【記事要旨】
活動家でジャーナリストのウラジーミル・カラムルザは、ロシアのウクライナ侵攻を率直に批判したことで流刑地で 25 年の反逆罪の刑を宣告された。 非常に厳しい判決は国際的な非難を集め、カラムルザの支持者はそれをスターリン時代の抑圧と比較した。
開戦以来、多くのロシアの政治活動家が起訴されてきたが、カラ・ムルザの刑期はこれまでで最長で、ロシアの殺人者でさえより短い懲役刑を受けたと人権派弁護士は述べた。
この判決はロシアに残っている反戦活動家に身も凍るようなメッセージを送る可能性が高い。
【コメント】
これは恐ろしい判決だ。そういえば中国の反逆罪で収監された香港の活動家はどうなっているのだろうか。心配だ。

２．ハルツームを揺るがす衝突
【記事要旨）
昨日、スーダンの首都ハルツームで、対立する将軍たちの軍隊が国の支配をめぐって争った戦闘の 3 日目に、激しい市街戦と爆発が報告された。
戦闘により、市内の 500 万人の住民の多くが、電気や水道のない家に隠れており、医師や病院も戦場になり、増加する犠牲者に対処するのに苦労している。
全国で衝突が報告されているため、正確な犠牲者数は不明だが、国連によると、戦争前でも4,500 万人の人口の 3 分の 1 が食糧援助を必要としていたこの国で、人道的危機が悪化している。
【コメント】
二人の将軍のつばぜり合い。スーダン版「応仁の乱」だ。

３．パキスタンの静かなラマダン
【記事要旨】
ラマダンは、通常、毎日の断食と毎晩のごちそうの時期だが、パキスタンの急激なインフレにより、何百万もの家族が断食明けの食料を手に入れるのに苦労している。
ラマダンが始まったときのインフレ率は 35.4% で、過去 50 年間で最高だった。昨秋の大洪水は、農業地帯の多くを壊滅させた。 ウクライナでの戦争は、パキスタンの食糧供給をさらに圧迫している。
ラマダンが始まって以来、パキスタン全土の食品慈善団体や政府の配布サイトでの争いで、少なくとも22人が死亡し、数十人が負傷した。
パキスタンは歴史上最も困難な経済課題の 1 つに直面している。 デフォルトや不況に陥るのを避けるために、国際通貨基金IMFからの資金調達が必要だが、IMFとの合意の条件を守るために、当局は増税と補助金の削減を迫られている。これは、国内の最貧層にとって、食料、ガソリン、光熱費などの生活必需品をさらに高価なものにする恐れがある。
【コメント】
マレーシアにラマダンの時期に行き、現地の夜の食事に招かれたことがある。御馳走を家族や職場の同僚が囲んでいる美しい光景だった。この光景は平和の上に成り立つのだと今になって思い知らされる。

その他：
中国人が冒涜罪で逮捕される
A Chinese worker on a Pakistani dam project was arrested for blasphemy under laws that are rarely applied to foreigners.
日米韓の日本海での軍事演習
The U.S., South Korea and Japan conducted joint naval missile defense exercises after North Korea said it tested a new intercontinental ballistic missile last week, The Associated Press reports.
NYCで中国の警察関係者を逮捕
American federal agents arrested two men in New York City on Monday for conspiring to act as agents of China in connection with a police outpost in Manhattan’s Chinatown.

2023年4月18日　火曜日

今日の言葉：
　「GXと言う言葉」Bloomberg記事より
　Ｇ７の気候・エネルギー・環境相会合が閉幕。日本政府が頻繁に使用してきた「グリーントランスフォーメーション（ＧＸ）」という言葉は国際社会に浸透するには至らず、共同声明に「ＧＸ」の二文字は盛り込まれなかった。日本の造語に対し、各国が必ずしも前向きな姿勢ではなかったことがうかがえる。フランスのクリストフ・ベシュ・エコロジー移行担当相は、ＧＸという言葉について「イノベーティブだとは思うが、初めはそれが具体的に何を指しているのかは分からなかった」と語った。

ニューヨークタイムズ記事より
１．スーダンでの衝突
【記事要旨】
　スーダンの首都ハルツーム周辺地域で週末にかけて、軍の派閥間の緊張が全面的な戦いに発展し、軍の指導者が民間人が率いる民主的な政府に権力を譲るという希望を打ち砕いた。
　敵対する 2 人の将軍に率いられた部隊が、大統領官邸、主要空港、同国の軍事本部の支配権をめぐって争っており、少なくとも56人が死亡した。
　スーダンでは わずか 4 年前、30 年間にわたって広く忌み嫌われていた支配者であるオマール・ハッサン・アル・バシール大統領が、大衆の暴動によって打倒された。しかし18 か月前、最も強力な 2 人の将軍がクーデターで権力を掌握するために団結したとき、民主主義と国際的孤立の終焉への希望は弱まった。
　二人の将軍とは、陸軍長官のアブデル・ファッタ・アル・バーハン将軍と、強力な緊急軍事支援部隊の指揮官であるモハメド・ハムダン中将である。
【コメント】
　スーダンの位置わかりますか？今確認したところ、エジプトの南隣で、紅海を挟んでサウジアラビアと向かい合っています。タイムズのトップ記事になる理由はこの位置にあると考えられる。ここが不安定になるとエジプトとサウジにも影響が出る。

２．インドのテレビ生放送で殺害
【記事要旨】
　インドで悪名高い暴徒政治家と彼の兄弟が土曜日にテレビの生放送で殺害され、同国が超法規的暴力に向かっていることについて改めて警鐘を鳴らした。
　終身刑に服していたイスラム教徒のアティク・アーメドと彼の兄弟は、至近距離で射殺された。
　3 人の加害者 (そのうちの 1 人は警官の顔の前で腕を伸ばし、アーメドの頭に銃を突きつけた) は、2 人の男に数発の弾丸を浴びせた。 警官は加害者に立ち向かい、彼らが連れ去られている間、彼らは「ジャイシュリラム」とヒンズー教のラム神への賛美を叫んだ。 インドの国務大臣二人は、この殺害は神の正義に似ていると述べた。
　この殺害は、ウッタル プラデーシュ州の統治に、宗教的な意味合いを持つ超法規的暴力が浸透しているかについての懸念を引き起こした。 州の指導者である強硬派のヒンズー教の僧侶であるヨギ・アディティヤナートは、この殺害を称賛した。2017 年に 同氏が首相に就任して以来180 件以上の殺害があったという。
　政治家は、暴力がインドで政治的な利益をもたらす可能性があることを学びつつある。犯罪者はヒンドゥー右翼の英雄となり、政治指導者は、ヒンドゥーの権益の保護者として需要がある。
【コメント】
　これは荒っぽい事件だ。宗教の名のもとに反対派への暴力による弾圧が進んでいる。

３．北京のルーラ
【記事要旨】
　ブラジルのルイス・イナシオ・ルーラ・ダ・シルバ大統領は金曜日に中国の習近平国家主席と会談し、ルーラは中国との関係を再構築しようとした。 二人は、ウクライナでの戦争と、複雑な地政学的再編成の中で関係を強化する必要性について話した。
　ウクライナについては、首脳は共同声明で、交渉が「危機から抜け出す唯一の実行可能な方法」であると宣言したが、「侵略」や「戦争」という言葉を避け、具体的な内容をほとんど示していない。どちらも一方の側に立つことを拒否し、ロシアとのビジネス関係を維持している。
　ブラジルは慎重な言葉遣いでロシアを批判したが、肥料をロシアに依存している。 ルーラは、ウクライナの大統領とNATOが責任を共有していると示唆し、ウクライナに武器を送るよう求める声には抵抗している。
　北京はロシアと同盟を結んでいるが、中国の当局者は、北京はロシアの側にいないと言っている。昨日、中国の李商福国防相はロシアでウラジーミル・プーチン大統領と会談した。 ロシアの侵略を抑制する可能性があるとして、ウクライナが中国に働きかけようとしているにもかかわらず、習主席はゼレンスキー大統領に電話していない。
　ルーラ氏は、台湾に関して中国の領土保全を尊重するよう求めたが、今月中国で習近平国家主席と会談した後、フランスのエマニュエル マクロン大統領が取ったものと同様の姿勢だ。
【コメント】
　BRICS（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）諸国は西側民主主義と一線を画し、ロシアに融和的だ。
　グローバルサウス（既に中国が資金協力で取り入っているが）にG７各国がどのように一致した行動がとれるかが今後の地政学的なカギになる。

その他：
日本の首相へ爆発物
　Fumio Kishida, Japan’s prime minister, was safely evacuated from a site where he had been scheduled to give a speech on Saturday and shortly before an explosion was heard.
北朝鮮は弾道ミサイルを発射
　North Korea said it had tested a solid-fuel intercontinental ballistic missile for the first time, which would be a significant step for its missile program.
中国国内で中国メーカーのEVが外国勢を上回る
　Chinese car companies now sell more vehicles than do their multinational rivals, which have failed to keep up with Chinese consumers’ demand for electric vehicles.

2023年4月17日　月曜日

　米国での２つの銀行の破綻とクレディ・スイスの救済後、金融危機の表面化は回避されたように見える。安心して良いのだろうか。
　今日は世界経済の動きにベットして資金を動かすヘッジファンドの見方を紹介したい。
　Ed D’Agostino – Global Macro Update　2023/4/13 を基に、加筆修正を行った。
　銀行だけを見ているのでは不十分だ。シャドーバンクに十分注意を払うことが肝心だと言う結論だ。

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（引用）
理論から現実へ
　 ストレステストはまさにテストです。 これは、有害事象とその理論的結果に関する仮定を組み合わせたものです。 皮肉なことに、FRB は 2023 年の銀行ストレス テストのシナリオを、最新の銀行危機が勃発するわずか数週間前に発表しました。
　FRB のシナリオには、商業用不動産の価値の 40% の下落、株式市場の 45% の暴落、深刻な不況、さらにはインフレなど、銀行に対して発生する可能性が高いと思われるほぼすべての深刻なイベントが含まれていました。
　しかし、今日の流動性危機の明らかなきっかけ、つまり金利の上昇を見逃していました。
　金融システムの安定性を脅かすかもしれないもう 1 つの要因は、シャドーバンキングです。 私が「かもしれない」と言うのは、それを知るのが難しいからです。それが問題です。

影だけが知っている
　悪名高い名前にもかかわらず、シャドーバンキングは完全に合法であり、経済に必要な要素です。 この呼び方は、貸し手として、または借り手と貸し手の間の仲介者として機能するノンバンク機関NBFIを表すために広く使用されています。
　2022 年 12 月の金融安定理事会のレポートによると、NBFI セクターは 2021 年に 8.9% 成長し、239.3 兆ドルになりました。 また、世界の金融資産全体に占める割合は、2021 年には 48.6% から 49.2% に増加しました。
　S&P グローバル レーティングは、投資ファンドが過去 10 年間で最も急速に成長したセグメントであり、すべての影の銀行の資産の 80% 近くを占めていると報告しています。

明確なハザードを伴う不透明なシステム
　S&P Global は別の危険を認識しています。危機の感染です。 大規模な影の銀行の破綻、または資金調達の意欲の低下は、伝統的な銀行部門に影響を与えるでしょう。
　同じ顧客ベースへのエクスポージャーが共有されていることと金融市場の損失による危機の感染があります。 システミックリスクの原因を特定して定量化することは難しいため、全体像は不明であり、特に懸念されるのは、金融市場のストレス時のノンバンクの行動です。
　国際決済銀行 (BIS) の 2023 年 2 月のワーキング ペーパーでは、「金融がタイトになると、NBFIは銀行よりもはるかに多くのシンジケートローンを契約します… [そして] ノンバンクとの融資関係は、金融危機時に借り手の信用へのアクセスを改善するわけでは無い」と書かれている。
　もしそれが今日当てはまるとすれば、NBFIセクターが市場ストレスの引き金となり増幅する機能を、すぐに再学習することになります。
　シャドーバンキングシステムがFRBの金融政策の引き締めをどのように減殺するかについての憶測がありましたが、逆の場合もあります。
　FRB が流動性を大幅に削減し、それによって経済を減速させ、できればインフレを遅らせようとする中、影の銀行からの融資が後退すれば、FRB の取り組み効果が増幅する可能性があります。
　今、銀行が財布のひもを締めていることを示す確かなFRBの最新データがあります。
　それによれば、銀行の 44.8% が融資基準を厳しくしており、融資の伸びは停滞しゼロに向かっているように見えさらに悪化する可能性があります。
　この 2 つの指標（融資基準と融資の伸び）の間には、2001 年と 2008 年の景気後退の直前または開始時に、融資基準の厳格化と融資の伸びの鈍化が現れました。今回は景気後退が差し迫っていることを示す景気後退のさらなる証拠にも見えます。
　Fed の H.8 レポート (毎週金曜日に発行される米国の商業銀行の資産と負債のスナップショット) は、貸付のより詳細な全体像を示しています。
　このレポートによると、シリコンバレー銀行の崩壊から 3 月末までのわずか 2 週間で、銀行貸出は 3,110 億ドル (1.77%) 縮小しました。 シャドーバンキングセクターが貸付において同様の調整を行っていると予想する必要があることを示唆する証拠もある。
（引用終わり）
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　はじめて映画Matrixを観ました。海外出張の飛行機の中で何回か観かけたのですが、ストーリーの複雑さについて行けず睡魔に襲われ見終わりませんでした。今回は自宅で見たのでストーリーもAIが支配する近未来の世界のことだとわかりました。そこで、Bingと話をしてみました。

　私はChatGPTは使っていません。設定の際に自分についてのかなり詳しい情報を入力するので、自分の全てがChatGPTに把握される気がするのです。その点、Bingは単に使うだけなので、そこまで気にする必要が無いような気がします。いずれにしても程度の差で、ケツの毛まで（汚い表現をお許し下さい）抜かれる状態になっているのは同様だと思います。

　さて、Bingとのやり取りです。

Q　:Please tell me the story of the movie Matrix.
A:　The Matrix is a 1999 science fiction action film written and directed by the Wachowskis. It is the first installment in the Matrix film series, starring Keanu Reeves, Laurence Fishburne, Carrie-Anne Moss, Hugo Weaving, and Joe Pantoliano.
　　The movie depicts a dystopian future in which humanity is unknowingly trapped inside the Matrix, a simulated reality that intelligent machines have created to distract humans while using their bodies as an energy source.
When computer programmer Thomas Anderson, under the hacker alias “Neo”, uncovers the truth, he joins a rebellion against the machines along with other people who have been freed from the Matrix.
(詳しくストーリーを説明してくれています。Matrixが、IAが支配するディストピアとしての空想世界であることも説明されています）
Q: If AI like ChatGPT evolves further, the would will be like the one described in the movie Matrix?
(AIが発達するとMatrixのような世界になるか聞いてみました）
A: It is difficult to predict the future and the evolution of AI. The world depicted in the Matrix movie is a work of fiction and it is not certain that the development of AI like ChatGPT would lead to such a scenario.
　 However, it is important for society to consider the potential implications and ethical concerns surrounding the development and use of advanced AI technologies.
（なるほど、上手に切り返してきますね）

　こんな感じでBingと楽しくやり取り出来ます。

2023年4月15日　土曜日

　米国で二つの銀行が破綻し、欧州でCredit Suisseが救済された後実施された当局のストレステストでは米銀の10％が資本不足と言う結果だ出たそうだ。これは少し危険な数字だ。

　数多くの悪条件が重層的に銀行を襲っているのは確かだ。
　金利の上昇、高インフレ、サプライチェーンへの懸念、コモディティ価格の高騰、悪化する一部の消費者のバランスシート、消費者心理の低迷、地政学的リスクといった事象は、金融・経済のボラティリティの高まりにつながる要因であり、銀行経営に対する不確実性を深めている。

　従来のデータは、多くの場合、現在の状況には役に立たず、銀行経営者の多くは、現在の状況を乗り切り、潜在的な機会を見つけるために新しいアプローチが必要であることを認識している。では、何をすれば良いのか。

　一連の異常な事象の相関関係に直面している銀行は、さまざまな要因を取り入れ、顧客とポートフォリオへの影響を理解しながら、マクロ リスクとミクロ リスクのバランスをとる方法を見つける必要がある。ただし、現在の事象の組み合わせは前例のないものであり、従来のモデルの変数を微調整するだけでは課題を解決することはできず、根本的な変更が必要だ。

　組織全体について言えば、不確実性の中で成功する組織には以下の「３つの優位性」が必要だ。
　・優れた洞察力（洞察力）
　・特定の行動に対する明快さとコミットメント（明確性）
　・実行速度　（実行力）

　これらの「３つの優位性」を実現させる「5 つの必須事項」について見てみたい。
　・複数のシナリオを作成し、それらのシナリオの
　　ポートフォリオと個々の債務者への影響を迅速に
　　シミュレートする能力を養う
　　（悪条件が重層的に起こるシナリオを作る）
　・ビジネスサイクルの変化を反映するために、
　　リスク制限とトリガーを再検討する
　　（現在の手法は10年間の低金利に慣らされている）
　・将来を見据えた新しい意思決定指標の作成
　　（過去をご破算にして将来を見据えるべき）
　・意思決定システムから情報を得て「事前に作成された」
　　打ち手を準備する
　　（事前にプランを準備しておけば、緊急対応力が増え、
　　　臨機応変の対応を可能にする）
　・機能横断的な視点とよりフラットな階層を通じて、
　　機敏な意思決定を可能にする体制を整える
　　（ボトルネックを最小限にして進むべき方向の意思統一が
　　　速やかに出来るようにする）

　銀行経営者が取るべき最初のステップは、現在の能力とリソースを再検討し、データと予測能力を強化し、それらの根底にある仮定を再考することだ。そうして、機敏な意思決定フレームワークを効果的に具備することで、銀行は信用に関する洞察力、明確性、実行力を磨くことができる。

　不確実性の増す混沌とした時代がもたらす避けられないリスクと豊潤な機会を整理することがでるはずだ。

2023年4月15日　土曜日