9月29日〜10月3日の株式市場の動き
米国市場（ダウ・NASDAQ・S&P500）
– ダウ平均: 終値46,441.10 前週比 +1.9%
– S&P500: 終値6,711.20 前週比 +3.5%
– NASDAQ総合: 終値22,755.16 前週比 +5.6%
– 背景: 雇用統計の鈍化（非農業部門雇用者数が市場予想下回る）により、FRBの利下げ期待が強まり、株価を押し上げ。
日本市場（日経225）
– 日経平均: 週初から堅調に推移し、終値44,932.63。4万5000円台で値固めの展開。
– 背景: 米国の利下げ観測、国内企業収益改善期待、自民党総裁選による政策期待が買い材料に。
株価が史上最高値圏にある理由と見通し
– 米国: 利下げ再開（9月FOMCで0.25%引き下げ）、企業業績の堅調、GDP成長率の上方修正（7〜9月期は年率3.9%成長）。
– 日本: 日銀短観で製造業DI改善、非製造業も高水準維持。政策期待と円安が企業収益を押し上げ。
– 見通し: 米国は年内2回の利下げが市場に織り込まれつつあり、株価は底堅く推移。日本も政策期待と業績改善で高値維持の可能性。
【大方の市場関係者は楽観的だが、当方は、今は絶好の利食いのチャンスととらえている。「利食い千人力」のことわざもある。
日銀はETFの売却を始めるものの処分に100年以上かかるとの総裁発言あり。市場のムードがら楽観的な今こそ急いで利食うべき時期だ。】
金利と為替の動向
米国
– FF金利: 9月FOMCで0.25%利下げ。年内もう1回の利下げが予想される。
– 長期金利: 一時4.5%超え。インフレ懸念と利下げ期待が交錯。
– 為替: 円安ドル高傾向（1ドル＝150円前後）。利下げ観測でドルの上昇は一服する可能性。
日本
– 長期金利: 10年国債利回りが1.635%台に上昇。(20年2.590%、30年3.115% 9/29日) 日銀の金融政策修正観測が背景。
– 為替: 円安が企業収益を押し上げる一方、輸入物価上昇で生活コストに影響。
【イールドカーブの傾斜が高まるが順イールドなのは好ましい状況。ただし、住宅ローン市場への影響は注視する必要あり】
注目セクターと注目株
米国
– 注目セクター: 情報技術（+5.9%）、通信サービス（+5.7%）。
– 注目株: エヌビディア（AI関連）、インテル（提携報道）、テスラ（EV関連）。
日本
– 注目セクター: バリュー株（金融・素材）、防衛関連（中東情勢の緊張）、インバウンド関連（円安恩恵）。
– 注目株: 三菱重工、任天堂、ソフトバンクグループ。NVIDIAとの提携でNECや富士通にも恩恵がありそう。
PE市場とプライベートクレジット市場
– PE市場: 金利上昇局面でも資金流入継続。企業価値の見直しが進み、買収機会が拡大。
– プライベートクレジット: 銀行融資の縮小を背景に、代替融資手段として急成長。利回りの高さが投資家を惹きつけている。
2025年10月4日 土曜日