月別: 2023年4月

今日の言葉：
「人手不足」
経済の正常化に伴い、旅行業・飲食業で人手不足が顕在化しているようだ。日銀短観でも大企業製造業は５四半期連続で景況感が悪化しているが、非製造業は４四半期続けて改善している。
人手不足と言うが今まで働いていた人たちはより高給で楽な仕事に移ったのだろうか。人材の最適配分が進めば大幅な人手不足は解消されると思われる。短期的には。
長期的には、少子化対策で高等教育無償化が議論されるが、将来的な人材の偏在に備えた人材の確保策が必要だ。
以前東北の高級な旅館に宿泊した際に南アジア出身の従業員が受付からレストランまで多数働いていたので驚いたことがある。人材の議論の際は当然ながら外国人材・移民の位置づけの議論も欠かせない。

ニューヨークタイムズ記事より
１．ウクライナの逆襲
【記事要旨】
冬の間、ウクライナはロシアの攻勢を撃退した。 今度は、ウクライナが攻撃を開始する番で、反撃が来月から始まるという兆候がある。
何千人もの新兵が、新しく構成された戦闘部隊で訓練を受けている。軍事司令部は、エリート兵士を最悪の戦闘から遠ざけ、代わりに次のキャンペーンに投入する。
新たなウクライナ作戦は、これまでの 反撃で有効だった作戦を維持しながら、大部隊を再編成する陸軍の能力を試すものとなる。
ロシアの塹壕、戦車トラップ、地雷原を突き破る可能性のある砲兵、歩兵、装甲車両の攻撃を振り向ける作戦は困難だ。
しかし、武器と訓練された軍隊が間に合うように配置されれば、ウクライナはロシア軍に損失を与えることができ、広範囲にわたる地政学的影響をもたらす可能性があると見る専門家もいる。
ウクライナは、クリミア近くの黒海とアゾフ海に沿ったロシア占領地域にくさびを打ち込むか、東部ドンバス地域での戦闘で反撃するか、またはその両方を計画していると見られている。
ウクライナの同盟国は武器の送付を遅らせており、軍隊は短期集中コースで間に合わせる必要があり、反撃が成功する保証はない。

戦争からの他のニュース：
ロシア当局は月曜日、日曜日にサンクトペテルブルクのカフェで戦争支持ブロガーを殺害した爆撃でロシア人女性を拘留した。
ロシアのワーグナー傭兵グループのリーダーは、ロシアはバフムートに旗を掲げたと述べたが、ウクライナの高官は、キエフの軍隊はまだ都市のために戦っていると述べた。
【コメント】
戦争の行方は混沌としている。ウクライナもロシア内でテロを起こしたり火をあおる動きをしている。
そろそろ習近平の出番かも知れない。中国が平和の使者とは何たる矛盾だろうか。

２．トランプは降伏するためにマンハッタンに戻る
【記事要旨】
トランプ前大統領は月曜日にニューヨークに到着し、被告と候補者の両方としてマンハッタンの法廷に入る準備をしている。
トランプのチームは、政治的利益のために彼の降伏を最大限に利用しようと、今日の彼の逮捕の最終計画を立て続けた。
当局は、トランプの罪状認否への抗議行動に備えており、これまでのところ、2021 年 1 月 6 日の連邦議会議事堂での暴動のような脅威の兆候はないと述べた。
今日法廷に到着するとき、トランプはシークレットサービスのエージェントに囲まれている。彼は指紋をとられ、警察の写真を撮られる可能性がある。重罪で逮捕された被告人は手錠をかけられるのが通常だが、前大統領に例外が設けられるかどうかは不明だ。
最近の世論調査では、起訴のニュースが先週報じられて以来、トランプへの支持が高まっていることが示されている.
トランプの選挙陣営は、彼の起訴を資金調達の訴えに利用しており、このニュースが公開されて以来、700 万ドルを調達したと述べている。選挙陣営は、今夜、マー・ア・ラーゴでゴールデンタイムのトランプの記者会見を予定している。
【コメント】
タイムズは反トランプの立場なので「降伏」と言う言葉を使っているが、そうした見方は米国の多数派ではない。トランプを巡るドタバタがいつまで続くことやら。見守りたい。

３．海外で「国が後援する奴隷制」にある北朝鮮人
【記事要旨】
北朝鮮は 30 年以上にわたり、政権の資金を得るために海外に労働者を派遣してきた。
韓国の調査では、何万人もの労働者がロシアの伐採キャンプ、中国の工場、東ヨーロッパの農場で働き、数十億ドルを本国に送っている。 労働者のパスポートは、彼らが韓国に亡命することを恐れて没収され、彼らの子供や両親は人質として置き去りにされる。
国連安全保障理事会の決議により、各国は2019年末までに北朝鮮労働者を追放する必要があったが、韓国統一省によると、ロシアと中国にはまだ数千人が残っている。 人権団体は、この状況を「国が支援する奴隷制」になぞらえている。
労働者が生み出した現金は、そのほとんどが北朝鮮国家に送られるが、金正恩にとって極めて重要だ。彼の政権は、核兵器に資源を注ぎ込むにつれて、ますます外貨を欲しがっている。
【コメント】
北朝鮮の政権を倒す努力を西側はどのように行っているのだろうか。核兵器が世界への脅威であるだけでなく、何よりも北朝鮮国民にとっての悪夢であり、金王朝は早く瓦解すべきだ。

その他：
フィリピンが米国に開放する４つの基地を発表
The Philippines announced four more military bases that U.S. forces will have access to, at a time of growing tension between U.S. allies and China, Reuters reports.
ガソリンがまた高騰するか
Oil prices surged on Monday, a day after OPEC members announced production cuts.
パリ市民は電動スクーターに反対
An overwhelming majority of Parisians voted to ban electric scooters from the French capital.

2023年4月4日　火曜日

今日の言葉：
「坂本龍一」
　訃報だ。１月の高橋幸宏に続きYMOのメンバーが亡くなった。
　日本から世界へ文化的な発信をした人たちだ。その後K-POPの隆盛に押され日本政府はCool Japanとか日本文化を商業的に儲かる形で発信しようとしているが上手く行かない。
　YMOのテクノポップは世界の人たちが進んで受け入れてくれたので成功した。政府がおっとり刀でお金をつぎ込めば成功するというものではないという教訓だ。

　私と同年齢の若さで亡くなった坂本さんのご冥福をお祈りしたい。

ニューヨークタイムズ記事より
１．ドナルド・トランプが起訴されました。 それで？
【記事要旨】
　遅れ。 遅れ。 遅れ。 攻撃。 攻撃。 攻撃。
　これらの戦術は、トランプの人生の大部分での法的戦略を形成しており、今回も攻撃はすでに始まっている。
　トランプは、マンハッタン地方検事のアルビン・ブラッグを「退化したサイコパス」と呼んだ。 そして、フアン・メルチャン（この事件の裁判官であり、昨年、トランプの家族経営の不動産会社の脱税裁判を主宰した）が彼を「嫌っている」と主張している。 その初期の裁判は、17件の重罪に関する有罪判決で終わった。
　トランプは、法制度の歯車に繰り返し砂を投げてきました。 この起訴につながった捜査の初期に、大統領は文書の要求を阻止するために訴訟を起こし、事件が最高裁判所に持ち込まれるまでの 18 か月間、捜査が延期された。
　今回の起訴は、2016 年の大統領選挙の終盤にポルノ スターに行われた口止め料の支払いに関連している。トランプは犯罪を犯したことを否定しており、司法取引を拒否する可能性が高い。
　起訴状により、トランプは憧れの場所に置かれました。サーカスの中心にいる、とTimesの同僚記者は書いている。
【コメント】
　繰り返しになるが、日本であれば、政治資金規正法のルールを秘書が間違えたということで書類送検されるレベルの事件・犯罪だ。
　何度も同じような行為を繰り返すトランプにあきれる人は多いだろうが、彼の鉄板支持層には影響はないだろう。

２．ロシアの戦争からの中国の教訓
【記事要旨】
　中国は、ロシアのウクライナ侵攻を注意深く研究している。
　中国政府は、中国が潜在的な戦争に備えるのに役立つ武器、軍隊、諜報、抑止力に関する非常に貴重な教訓を見ている。特に、台湾をめぐる衝突の可能性に備えることができる。
　北京の国防大学の教授は、ウクライナは「将来起こりうる世界大戦についての新たな理解」を提供したと書いている。
　中国のアナリストは、ウラジーミル・プーチンの核の脅威が西側諸国の戦争への直接参加を思いとどまらせた可能性があると主張している。 彼らは極超音速ミサイルと衛星システムのスターリンクの重要性も理解している。
　国防総省の当局者は、ロシアの侵略は、中国が台湾をめぐる戦争の危険を冒すことを思いとどまらせる可能性があると述べている。 しかし、一部の専門家は、ロシアの過ちを研究することで、中国が勝つという中国の確信を強めることができると述べた。
　台湾総統の蔡英文は、米国の外交官から「比較的弱い指導者」と見なされていたものから、世界で最も重要な人物の 1 人に格上げされた。
【コメント】
　習近平主席は、戦争の準備を進めると明言している。中国の脅威と実力を決して軽視してはならない。

３．ウクライナ、ロシアの「ばかげた」国連での役割を非難
【記事要旨】
　ゼレンスキーは、ロシア軍がウクライナ東部のコスティアンチニフカの町に致命的な攻撃を仕掛ける数時間前に、国連安全保障理事会のロシアの議長国を批判した。
　ロシアは、ウクライナへの侵攻を開始して以来初めて、月曜日に安全保障理事会の会議を主宰する予定だ。議長職は、15 人のメンバーのそれぞれが一度に 1 か月間担当する。
　ゼレンスキーは、国際刑事裁判所がプーチン大統領を戦争犯罪で告発した数週間後、ロシアが議長職の役割を引き受けたことは「明らかにばかげて破壊的である」と述べた。 西側当局者は、ロシアを評議会の議席から外すための法的手段はないと述べている。

戦争からの他のニュース：
　ブリンケン国務長官は、ロシアで投獄されているウォール・ストリート・ジャーナルの記者、エヴァン・ゲルシュコビッチの釈放を要求した。
　影響力のあるロシア軍のブロガーが、日曜日にサンクトペテルブルクで起きた爆発で死亡した。
　マリア・リボバ・ベロバは、何千人ものウクライナの子供たちのロシアへの移送を首謀したとして、戦争犯罪で告発されている。 ロシア国内では、彼女は子供の権利の熱心な擁護者として描かれている。
【コメント】
　戦争犯罪を犯している国が安保理の議長を務めるというのは「悪い冗談」だ。

その他：
ソウルでの山火事
　A forest fire broke out on a mountain in central Seoul, prompting the evacuation of dozens of households.
タイの可哀そうな象の話
　Thailand’s unemployed elephants are returning home, and they’re hungry.
　Many of the country’s roughly 3,800 captive elephants survived by entertaining tourists, who largely vanished during the coronavirus pandemic. Owners have since struggled to feed the ravenous pachyderms, and some have turned to social media to raise money for food.
坂本龍一さんの訃報
　Ryuichi Sakamoto, one of Japan’s most prominent composers, scored films like “The Last Emperor” and “The Revenant.” He died at 71.

2023年4月3日　月曜日

　昨日は「ガババンスにおける社外役員の役割」を、東レにおける伊藤邦雄一橋大学名誉教授のガバナンス委員長の有効性を基に論考した。

　シリコンバレー銀行（SVB）の破綻を契機に金融機関でのリスク管理について焦点が当たっている。リスク管理委員のスキルセットに注目が集まっている。WSJの興味深い記事を見つけたので紹介したい。長文の記事の紹介の最後に私の考えを記載する。

（記事引用）・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

「銀行の破綻はリスク管理の欠点にスポットライトを当てる」
Wall Street Journal March 22, 2023
Risk & Compliance Journal By Richard Vanderford

（要約）銀行の取締役会には、問題の未然防止を任務とするリスク委員会があります。 しかし、これらの委員会のメンバーは、自分の意見を聞きいれさせるスキルや能力を常に持っているとは限りません。

（記事全文）
　銀行と規制当局は、2007 年から 2008 年の金融危機以来、最も危険な業界の状況への対応を急いでいますが、専門家は、1 つの根本的な問題に注意を払う必要があると述べています。

　多くの銀行の取締役会レベルのリスク委員会は、銀行経営者に反発する力も専門知識も持っていないので、最近の銀行破綻に関連して対処されるべき弱みであるとリスク専門家は言う。

　連結資産が 500 億ドル(水島注：日本では約6.5兆円で地銀16位の足利銀行のレベル)以上の大手銀行は、銀行持ち株会社の取締役会に直接報告するリスク委員会を維持することが法律で義務付けられています。 金融危機後に可決されたドッド・フランク法の修正版によると、これらの委員会には、大手金融機関のリスクエクスポージャーを「特定、評価、および管理」した経験を持つメンバーを少なくとも1人含める必要があります。

　しかし、取締役会レベルのリスク委員会は、多くの場合、その資格のある一人のメンバーを超える能力を持つことはなく、上級管理職に立ち向かうための専門知識が不足している場合があると、シティグループの消費者金融グループの元最高リスク責任者であり、現在はメリーランド大学のロバート H. スミス ビジネス スクールの教授であるクリフォード・ロッシ氏は述べています。

　問題は深刻になる可能性がある、とロッシ博士は言います。 彼の研究では、以前の金融危機の失敗のほとんどは、リスクガバナンスの欠陥に起因する可能性があることがわかりました。 彼の論文は、規制当局や保険機構によるリスク管理の精査を含む、いくつかの政策的解決策を提案しました。

　優れたリスク管理は、極度のストレス時に銀行を保護し、銀行を救うことさえできます。 しかし、その作業は骨の折れる技術的なものであり、潜在的な問題点を探すために事業計画に手を突っ込む必要があります。 最近の銀行のメルトダウンの原因はまだ完全にはわかっていませんが、一部の業界オブザーバーは、リスク管理の緩みを指摘しています。

　SVB をメンバーとして数えている業界団体である Bank Policy Institute は、SVB と Signature Bank の失敗は「主に経営(management)と監督(supervision)の失敗を反映しているように見える」と述べた。 ただし、BPI は、その分析は「初期および部分的な考え」に基づいていると指摘しました。

　リスクの専門家は、今こそ銀行が監視を強化するための目覚ましとして役立つはずだと述べています。

　多くのグローバル機関、さらには米国の地方銀行でさえ、金融危機以来、リスク監視の改善に大きな進歩を遂げてきたと、人材アドバイザリー会社 ZRG Partners のマネージング ディレクターであり、金融業界やその他のビジネスにリスクおよびコンプライアンス人材の供給者として働く Robert M. Iommazzo 氏は述べています。 しかし、銀行取締役会のリスク監視の有効性は「連続性continuum」にかかっていると彼は述べた。

　主にテクノロジーセクターにサービスを提供している一部の新しい銀行は、リスクよりもマーケティングと収益に重点を置いていると、同氏は述べた。 彼は最近、リスクポジションを埋めることを望んでいた銀行のクライアントからの仕事を辞退しました。候補者の専門知識よりも候補者の見方に重点を置いているようだったからでした。

　シリコンバレー銀行では、取締役会のリスク委員会のメンバーの何人かは、従来のリスク管理とはかけ離れた経歴を持っていました。 1 人はナパバレーのブドウ園の所有者で、その任命は業界誌であるワイン ビジネスに掲載されていました。 SVB は、有価証券報告書の中核分野の 1 つとして「プレミアム ワイン」を挙げています。 別の役員はコンサルティング会社でキャリアを積んだ。 SVB のリスク委員会の委員長はベンチャー投資家でした。

　SVB のリスク委員会には、リスクのバックグラウンドを持つメンバーが少なくとも 1 人いました。それは、投資会社で数十年の経験を持つ元米国財務省次官の Mary Miller です。 しかし、SVB の最高リスク責任者のポストは、昨年 4 月に前任者がその役職を辞任した後、約 8 か月間空席がありました。

　一部の調査では、銀行の経営者がリスク管理をより重視する傾向にあることが示されています。 U.S. Bank が 11 月に実施した最高財務責任者の調査によると、30% がリスクの特定と軽減の改善を最優先事項として挙げており、前年の 18% から増加しています。

　Iommazzo 氏は、多くの銀行が適格な取締役を獲得していると考えていると語った。 しかし、専門家でいっぱいのリスク委員会でさえ、期待が明確に定義されていなければ、逆風に直面する可能性があります。

　「取締役会のリスク委員会に期待されていることは、率直に言って、まだ非常に初期の段階です」と彼は言いました。 これらの銀行の破綻は、「取締役会のガバナンス全般にスポットライトを当て、取締役会に期待されていることについてのさらなるトレーニングと理解の必要性」を投げかけています。

　米財務省の元高官で、現在は南カリフォルニア大学マーシャル ビジネス スクールでリスク管理教育プログラムを率いるクリステン ジャコーニ氏は、2 つの銀行の破綻の根本原因を簡単に評価することには消極的だと述べています。 多くの銀行は、リスク管理を強化するために少なくともいくつかの措置を講じていますが、それらの措置が成功するかどうかは文化によって決まります。

　「あなたや私は、最近破綻したか繁栄しているかにかかわらず、これらの銀行のいずれにでも訪問することができ、おそらく、巧妙に作成された一連のリスク管理ポリシーと手順を見ることができます」と彼女は言いました。「しかし、最終的にはすべてが文化に帰着します。」

　しかし、部外者はその文化を見ることができないことが多いと彼女は付け加えた。「訴訟がない限り、目に見えることはありません。」
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・（引用終わり）

　いろいろと専門家のコメントを引用し、最終的には「すべてが文化に帰着します」というこの記事の結論には脱力した。

　リスク管理やガバナンスにどれだけ時間をかけて態勢を整え、取締役会に著名な社外役員を揃えても、経営陣が体現する企業文化がすべてを規定するわけだ。

　単純な結論だが真理だ。

２０２３年４月２日　日曜日

　青山学院大学名誉教授で内部監査・内部統制の専門家である八田進二氏が、東レの社外取姉役を務めている伊藤邦雄一橋大学名誉教授を激しく非難している。

　「東レの“お飾り社外取”が会社をダメにした」という見出しが躍る週刊ダイヤモンドオンラインの八田氏へのインタビュー記事だ。

　東レは２０１７年以来、２０２２年、２０２３年と製品の品質不正が明るみに出て、優良企業の評判に傷がついているのだが、同記事によれば、経済産業省の「伊藤レポート」などをまとめ、企業統治の“大家”として知られる伊藤邦雄氏が、東レでは長年にわたって社外取締役やガバナンス委員長などを務めており、八田氏は伊藤氏の責任を問うているのだ。

　インタービュー部分の冒頭を引用する。

　『（記者）不祥事を繰り返している東レですが、ガバナンス論で高名な伊藤邦雄・一橋大学名誉教授らが社外取締役に就いていながら、なぜ不祥事を防げないのでしょうか。

　（八田）社外取締役は、不祥事の端緒を見つけたとき、あるいは発覚したときに、最も真価を発揮する。東京証券取引所に独立役員として届け出ている以上、経営陣に対して中立の立場で物が言える人だから、本来は不祥事が起きたときに、社外取締役がリーダーシップを取って不祥事対応を行うことができます。

　例えば、経営陣の責任にまで至らないような現場サイドだけの不正事案であれば、内部監査部門や、コンプライアンス部門などの社内のけん制機能を使って、社内調査を徹底的にさせる。

　あるいは、東レのように、複数のセグメントで長年にわたって不正が行われていることが明らかな場合は、経営陣にも不正に関与した人がいるかもしれない。そのため、外部のコンサルタントや弁護士を雇ったり、社外取締役の手に負えない場合は、外部調査委員会を設置するなど、不正を追及するためにさまざまなアプローチを取ることが可能です。

　しかし、東レの場合はたびたび品質不正が発覚している。

　その間、在任期間の長い伊藤氏は社外取締役として、こうした度重なる不正にいかに対峙してきたのかが問われるのでしょう。少なくとも社外取締役として機能不全、いわば「お飾り」になっていると言われても致し方ないのではないか。従って、なぜ東レの経営陣の監視・監督をできなかったのか、徹底した責任追及が求められる可能性があります。』

　東レの取締役会は社内８名、社外４名で構成されている。取締役会の構成は８対４で社内が圧倒的多数で、社長の意に沿った決定が可能だ。

　社外取締役は、伊藤氏のほかには、ノーベル化学賞を受賞した野依良治氏、神永晋氏（デフタキャピタル取締役）、二川一男氏（元厚生労働時間）であり、企業経営に詳しいのは伊藤氏と神永氏ぐらいで、経営に関する議論では経営陣にとても太刀打ちできそうもない。

　八田氏が言及しているガバナンス委員会（伊藤氏が委員長）については、東レのコーポレートガバナンス報告書を見ると以下の記載がある。

　『当社は、取締役会の諮問機関として、中長期的に重要な課題を取締役会に答申するために「ガバナンス委員会」を設置しています。
「ガバナンス委員会」は社内取締役３名、社外取締役４名で構成し、委員長は社外取締役としています。「ガバナンス委員会」における
審議の対象は、以下を含む当社のコーポレートガバナンスに関する事項全般とし、指名委員会と報酬委員会双方の機能を担っています。
・取締役会および監査役会の構成
・取締役会の運営に関する評価
・取締役および監査役の指名方針
・役員報酬制度のあり方
・社長を含む経営陣幹部の選解任に関わる基本方針
なお、ガバナンスの客観性および透明性を確保するために、社外取締役および社外監査役の独立性に関する基準を定めています。』

　驚いたことに東レには任意の指名委員会、報酬委員会は無かったのだ。

　ガバナンス委員会は、前述の社外役員４名と、社内からは代表権のある日覚昭廣社長、大矢光雄副社長、萩原識副社長の３名で構成されている。数の上では４対３で勝っているが、社外役員が自分たちの考えを通すのは難しそうだ。

　日覚氏は大変なワンマン社長だそうだが、このガバナンス委員会さえ押さえてしまえば、人事や指名についてうるさいことを言われる心配がないので楽勝だ。

　こんなときには社外取締役はどうしたらよいのだろうか。平時ではない。品質不正問題への対応の話だ。

　私の経験では、社外役員は自分の考えを経営者に実行させる（ような大それた）ことは出来ない。出来るのは、言われたことを実行しない（Noという）ことだ。

　４人の社外役員は、品質不正に（あるいはそのようなことを可能にする企業風土に）気付いたとき、どのように反対の意思表示をしたのだろうか？

　自分たちの考えが経営陣に受け入れてもらえないときは、社外役員を辞するに如くはない。ガバナンスの大家である伊藤教授が突然社外役員を降板すれば、大きな問題提起になったはずだ。

2023年4月1日　土曜日