今日の一言
「簿外債務」
BISはハイテク企業の借入が簿外化していることを懸念している。手法は特別目的会社（SPV)を使った古典的なものだ。
具体的なやり方は以下だ。
半導体チップ、不動産、データセンターなどの資産をSPVに移す。
SPVが私募債やプライベートクレジットで資金調達する。
ハイパースケーラー（Meta、Microsoft、Amazonなど）はSPVの少数株主にとどまり、借入はSPV側に残る。
結果として、本体の貸借対照表に負債が載らない。
過去の金融危機の多くがSPVの過大な利用で引き起こされた。注目すべき状況だ。
ニューヨークタイムズ・ニュースレターより
１．ホルムズ海峡封鎖という「予測されていた最悪の事態」
【記事要旨】
何十年も懸念されてきた「最悪のシナリオ」が現実になった。ホルムズ海峡は世界の石油の約2割が通過する最重要ルート。幅が最も狭い部分で34kmしかなく、イランからの攻撃に極めて脆弱。米軍も石油業界も「ここが封鎖されるリスク」を長年最大の懸念としてきた。
●イランは軍事的に劣勢でも「非対称戦」で優位を持つ
– イラン海軍の多くは米・イスラエルの攻撃で破壊されたが、 小型高速艇、移動式ミサイル、機雷 などでタンカーを妨害できるため、依然として強力なカードを持つ。 実際、戦争開始後2週間で複数の船が攻撃され、海上交通はほぼ停止。
●世界のエネルギー価格が急騰
– 海峡がほぼ封鎖され、原油価格は100ドル超、開戦前から40%以上上昇。天然ガス価格も世界的に急騰。
●トランプ大統領は「海峡を再開できないのか」と軍に質問
– 軍の回答： 高速艇1隻でもタンカーを攻撃できるため、完全な防衛は不可能。イラン革命防衛隊は多数の高速艇を保有。
米海軍による護衛案もあるが、 技術進化でリスクは増大。ミサイル拠点の破壊が必要がありるが、多数の艦艇を中東に再配置する必要。これは極めてコストが高く危険だ。
●同盟国に支援を求めるも、ほぼ拒否
– トランプはNATO諸国に艦艇派遣を要求し、「応じなければ同盟にとって非常に悪い」と警告。
しかし、
– 中国、韓国、フランス、英国：直接の回答なし
– 日本、豪州、ドイツ：明確に拒否
– EU高官：「これはヨーロッパの戦争ではない」
– そもそも他国の艦艇派遣は長期的解決にならない。
●軍事的解決はほぼ不可能、残るのは外交
– 米軍の元戦略担当者ヒノート中将の結論：先端技術で攻撃を減らすことはできても完全には止められない。海峡が狭すぎ、船が脆弱すぎる。軍事的に海峡を守る唯一の方法は、イラン側の沿岸を占領すること。つまり「地上軍の投入」が必要。
– しかし現実的ではなく、持続的な解決は外交しかない。
●その他の動き
– トランプは中国に対し「協力しなければ米中首脳会談を延期する」と圧力。
– イスラエルはレバノン南部で地上攻撃を拡大。
– トランプは同盟国と協議せずに戦争を始めたが、結局は同盟国が後処理を迫られる可能性。
【コメント】
ホルムズ海峡の閉鎖が世界経済へ与える影響を、開戦前にトランプ大統領は理解していなかったようだ。部下からのブリーフィングを聞かない。自分の好きに解釈する。そもそも部下がトランプが気に入らないリスク情報を説明しない。いろいろな要因がありそうだ。
トランプは自分の能力を過信している裸の王様だ。記事では日本は断ったことになっているが、そうでしたっけ。
２．今年のアカデミー賞の波乱と栄光
【記事要旨】
– 映画 『One Battle After Another』 が作品賞・監督賞（ポール・トーマス・アンダーソン）など 6部門を受賞。
– 最も注目された主演男優賞は、『Sinners』で双子の悪役 Smoke と Stack を演じたマイケル・B・ジョーダンが受賞。
– 『Sinners』の撮影監督 Autumn Durald Arkapaw が、女性として初めて撮影賞を受賞し歴史をつくった。
– 今年の授賞式は、批評家によれば「感情があり、良いサプライズも多かった」と評価。
– 受賞式のベスト＆ワースト場面も話題に。
【コメント】
どれ一つ見ていないので何ともコメント仕様がありません。
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